Анализ финансового состояния предприятия

Проведем анализ финансового состояния предприятия, данные расчетов представим в табл. 2.1.
Положительными факторами, характеризующими финансово-хозяйственную деятельность ОАО «Техпроект», являются увеличение стоимости чистых активов, снижение уровня просроченной задолженности, увеличение производительности труда в 2003, 2004 и 2007.  Снижение стоимости чистых активов в 2005 году на 63,7% связано с выделением в результате реорганизации ОАО «Техпроект» 13 компаний по видам деятельности.
Таблица 2.1. Показатели финансово - экономической деятельности ОАОЛ «Техпроект»
Наименование показателя    2003г.    2004 г.    2005г.    2006 г.    2007г.    I кв.
2007г.    I кв.
2008г.
Стоимость чистых активов эмитента,
тыс. руб.    106 730 905    108 192 341   
39 265 037
    40 452 928    119 000 630   
59 488 293
   
124 589 438

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %    21,28    24,6    41,19    74,43    25,13    59,26    24,45
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %    18,07    22,48    37,86    21,38    9,99    21,3    10,04
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %    46,7    39,8    33,0    52,8    52,8    18,9    34,1
Уровень просроченной задолженности, %    1,42    1,15    1,64    2,34    0,65    2,04    5,70
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз   
5,54
    10,58    11,22    7,24    3,88    1,52    1,49
Доля дивидендов в прибыли, %    30,00    27,77    21,81    39,38    40,07*    -    -
Производительность труда, руб./чел    1 521 089    2 128 535    2 807 278    3 806 673    4 478 515    1 412 043    1 800 390
Амортизация к объему выручки, %    8,66    7,15    3,57    3,77    5,91    4,64    4,82
*(дивиденды, выплаченные по итогам 1 квартала 2007 года)

Показатели на конец 2005 года приведены с учетом активов, переданных в соответствии с разделительным балансом в выделенные общества.
Рост стоимости чистых активов в 2,9 раза в 2007 году связан с проведением дополнительной эмиссии акций Компании и переоценкой отдельных групп производственных фондов по состоянию на 01.01.2007г.
В 1 квартале 2008 года стоимость чистых активов возросла в 2,1 раза по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года. Рост связан с увеличением стоимости основных средств за счет проведенной переоценки отдельных групп производственных основных фондов ОАО «Техпроект» по состоянию на 01.01.2008 года и проведенной в апреле 2007 года дополнительной эмиссии акций.
Показатели «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» и «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» характеризуют зависимость Общества от заемных средств. Наблюдается повышение финансовой зависимости в 2005-2006 годах по сравнению с соответствующим прошлым периодом, что вызвано привлечением  кредитов на строительство городских объектов по программе Правительства Москвы и на пополнение оборотных средств. В 2006 и 2007 году показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» снизился на 16,48% и на 11,39% соответственно по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года; в 1 квартале 2008 года – снижение на 11,26% по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года, что является положительным фактором. Уменьшение коэффициентов в 2007 году в основном произошло за счет увеличения собственных оборотных средств ОАО «Техпроект» в результате проведения дополнительной эмиссии акций и переоценки основных средств.
В 2003-2004  годах наблюдается увеличение доли инвестиций из прибыли, вследствие чего показатель «Доля дивидендов в прибыли» снижается. В абсолютной величине размер дивидендов на 1 акцию соответствует следующим величинам:
2003 год – 0,01837 руб.
2004 год – 0,02169 руб.
2005 год – 0,01607 руб.
2006 год – 0,02124 руб.
2007 год – 0,01044 руб. (дивиденды, выплаченные по итогам 1 квартала 2007 года)
Снижение размера дивидендов на 1 акцию в 2005 году вызвано выделением из ОАО «Техпроект» компаний по видам деятельности,  снижением чистой прибыли и перераспределением расходов из прибыли на инвестиции.
Доля амортизации в объеме выручки в 2004-2005гг уменьшается, что обусловлено увеличением объема выручки за счет повышения тарифов и увеличения полезного отпуска энергии, при этом величина амортизации условно-постоянна и не зависит от выработки энергии и  повышения  тарифов. В 2006 году доля амортизации в объеме выручки выросла в связи со снижением выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг в результате аномально теплых температур наружного воздуха в 4 квартале 2006 года и наличия стоимостного небаланса на оптовом рынке электроэнергии. В результате проведения переоценки основных фондов в 2007 году доля амортизации в объеме выручки за 2007 год выросла на 2,14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение доли амортизации в объеме выручки в 1 квартале 2008 года по сравнению с 1 кварталом 2007 года произошло в результате переоценки основных фондов и увеличения строительства новых мощностей на ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 и ТЭЦ-27  в 2007 году, влиявших на величину амортизации 1 квартала 2008 года.
Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает скорость, с которой покупатели расплачиваются по своим обязательствам перед компанией, и рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней сумме дебиторской задолженности. Данный показатель имел в 2003 – 2005 гг. позитивную динамику, что свидетельствует об ускорении расчетов с покупателями. В 2006, 2007 гг. оборачиваемость дебиторской задолженности снижается, что обусловлено в основном увеличением текущей дебиторской задолженности по следующим статьям:
- увеличение задолженности покупателей и заказчиков в 2007 году, главным образом за счет увеличения задолженности по потребителям тепловой энергии.
- увеличение величины авансов выданных, в основном по заключенным договорам по строительству мощностей на ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 и ТЭЦ-27.
На уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности в 1 квартале 2008 года по сравнению с 1 кварталом 2007 года в основном повлияло увеличение текущей дебиторской задолженности. Рост дебиторской задолженности произошел в основном по статье «авансы выданные»  в разделе « поставщикам топлива», что объясняется изменением договорных условий расчетов за газ, предусматривающих оплату 50% стоимости газа до начала расчетного периода.
Расчет коэффициентов предыдущего года сделан в сопоставимых условиях к последующему году (табл. 2.2).      
Таблица 2.2. Прибыль и убытки ОАО «Техпроект»

Наименование показателя     2003г.   
2004 г.
   
2005 г.    2006 г    2007 г    I квартал
2007г.    I квартал
2008г.
Выручка,
тыс.руб.    69 605 033    89 340 979    71 010 108    70 267 375    78 324 744    25 141 422    31 009 912
Валовая прибыль, тыс.руб.    6 709 080    13 667 984    6 822 405    5 056 435    4 643 559    2 411 651    3 689 323
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)), тыс.руб.    1 730 981    2 207 693    2 081 926    1 523 725    739 470    1 091 418    2 226 143
Рентабельность собственного капитала, %    1,62    2,04    5,3    3,78    0,62    1,84    1,79
Рентабельность активов, %    1,37    1,67    3,82    2,2    0,5    1,17    1,44
Коэффициент чистой прибыльности, %    2,49    2,47    2,93    2,17    0,94    4,34    7,18
Рентабельность продукции (продаж),%   
9,54   
15,22   
9,51   
7,09    5,81   
9,51    11,81
Оборачиваемость капитала, раз    0,65    0,83    1,78    1,16    0,58    0,31    0,22
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс.руб.     0    0    0    0    0    0    0
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса, %    0    0    0    0    0    0    0

В 2003-2004гг. рост выручки от продаж продукции в связи с увеличением среднеотпускных тарифов на электро- и теплоэнергию, а также ростом полезного отпуска электрической энергии положительно сказался на показателях деловой активности Общества: валовая прибыль, чистая прибыль за период имеют тенденцию роста, что характеризуется положительно.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг в 2005 году по сравнению с 2004 годом снизилась на 20,52%, что объясняется выделением компаний по передаче и сбыту электрической энергии из состава ОАО «Техпроект». В 2006 году снижение выручки на 1,04% обусловлено аномально теплой погодой 4 квартала 2006 г. и условиями расчетов на оптовом рынке электроэнергии.
Вместе с тем, несмотря на значительное уменьшение доходной части, чистая прибыль 2005 года  (в 1 квартале 2005 г. – прибыль от работы Общества в целом) по сравнению с  2004 годом, уменьшилась лишь  на  5,7%, что характеризуется положительно.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг в 2007 году выросла на 11,5% по сравнению с 2006 годом. Выручка за 1 квартал 2008 года по сравнению с 1 кварталом 2007 года увеличилась на 23,34%, что обусловлено увеличением среднеотпускных тарифов на электро- и теплоэнергию, а также ростом полезного отпуска электрической энергии.
Основной причиной увеличения чистой прибыли за период 2003 – 2004 гг. является снижение издержек производства энергии и снижение убытков от финансовой деятельности (операционных и внереализационных расходов). В 2006 году уменьшение чистой прибыли вызвано уменьшением выручки от продаж с одновременным увеличением  себестоимости. На рост расходов в основном повлияла низкая температура января и февраля 2006 года, обусловившая работу в режиме высоких рисков. Снижение показателя чистой прибыли в 2007 году обусловлено переоценкой отдельных групп основных фондов. Чистая прибыль в 1 квартале 2008 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличилась в основном за счет роста товарной продукции.
Рентабельность активов, рентабельность собственного капитала и коэффициент чистой прибыли в 2007 году уменьшились.
Рост коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) за период 2003 – 2005гг. показывает эффективность использования основных производственных фондов и управления издержками Компании. Уменьшение показателя в 2007 году связано с увеличением собственного капитала за счет проведенной переоценки отдельных групп основных производственных фондов ОАО «Техпроект» по состоянию на 01.01.2007 и проведения дополнительной эмиссии акций Компании.
Снижение рентабельности собственного капитала в 1 квартале 2008 года по сравнению с 1 кварталом 2007 года на 0,05 пункта связано с увеличением собственного капитала за счет проведенной переоценки отдельных групп основных фондов ОАО «Техпроект» на 01.01.08 года и дополнительной эмиссии акций компании в апреле 2007 года в целях выполнения инвестиционной программы. 
Снижение рентабельности в 2005 году обусловлено сокращением видов деятельности Общества в результате реорганизации Общества 1 апреля 2005 года. В 2006-2007 гг. снижение рентабельности вызвано снижением прибыли от продаж.
Увеличение рентабельности продаж в 1 квартале 2008 года по сравнению с 1 кварталом 2007 года обусловлено увеличением прибыли от продаж, в связи с ростом полезного отпуска электрической энергии и увеличением тарифов на электро- и теплоэнергию, выполнением программы управления издержками.   
Оборачиваемость капитала в 2003-2005 гг. демонстрирует постоянный рост, что подтверждает финансовую устойчивость работы ОАО «Техпроект». В 2006 году оборачиваемость капитала снижается незначительно. Основной причиной уменьшения показателя является снижение выручки, на которую повлияли климатические факторы и наличие стоимостного небаланса (вызвано условиями расчетов на рынке). В 2007 году на уменьшение оборачиваемости капитала повлияло значительное увеличение валюты баланса в результате переоценки основных фондов и дополнительной эмиссии акций Компании. В 1 квартале 2008 года этот показатель по сравнению с 1 кварталом 2007 года снизился на 0,09 пункта. На уменьшение показателя  повлияло значительное увеличение валюты баланса, что вызвано проведенной переоценкой отдельных групп основных фондов ОАО «Техпроект» на 01.01.2008 г. и проведением дополнительной эмиссии акций компании в апреле 2007 г.
Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования совокупных активов в отчетном периоде. Увеличение этого показателя в 1 квартале 2008 года по сравнению с аналогичным периодом 2007 года вызвано ростом чистой прибыли в 1 квартале 2008 года в связи с увеличением товарной продукции по электрической и тепловой энергии, обусловленное увеличением потребления электрической энергии и ростом тарифов на электрическую и тепловую энергии.
В целом показатели рентабельности  отражают положительный финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности Общества.
В 2007 году выручка от продажи товарной продукции (без НДС) составила 78,3 млрд. рублей, в том числе от продаж электрической и тепловой энергии - 70,2 млрд. pублей, от продажи прочих товаров, работ и услуг - 8,1 млрд. рублей. В сравнении с 2006 годом выручка от продажи товарной продукции увеличилась на 11,5%, а энергии – на 12,4%, при этом основным фактором увеличения является рост стоимости отпущенной продукции.
В 2007 году выручка от продажи электроэнергии и мощности на оптовом рынке составила 36,7 млрд. рублей, что превысило уровень 2006 года на 19,3%.
Регулируемые двусторонние договора на оптовом рынке заключаются в соответствии с привязкой по контрагентам и объемам, которую осуществляет некоммерческое партнерство «Администратор торговой системы». Тарифы на электроэнергию и мощность утверждаются Федеральной службой по тарифам  России.
Основным покупателем электроэнергии, поставляемой ОАО «Техпроект» в регулируемом секторе рынка (РДД), является ОАО «Техпроектсбыт».
Выручка от продажи электроэнергии и мощности в регулируемом секторе составила 34,1 млрд. рублей (на 27,7 % выше, чем в 2006 году), в том числе от продажи электроэнергии - 20,4 млрд. рублей, оплата за установленную мощность составила 13,7 млрд. рублей.
Продажа электроэнергии по конкурентным ценам по рынку «на сутки вперед» составила 2,6 млрд. рублей, на балансирующем рынке - 0,027 млрд. рублей.
Выручка от продажи тепловой энергии в 2007 году составила 33,5 млрд. рублей  - на 5,6% больше, чем в 2006 году.
Продажу тепловой энергии потребителям в Москве и семи городах Московской области осуществляет филиал ОАО «Техпроект» - Теплосбыт.
Кроме того, для обеспечения сбыта тепловой энергии и организации расчетов за потребленную теплоэнергию привлечено ООО «Ореховоэнергосбыт».
 Продажу тепловой энергии в городах Электрогорске и Ступино осуществляют на основании выданных им доверенностей ГРЭС-3 и ТЭЦ-17.
В составе выручки от продажи прочих товаров, работ и услуг отражена выручка от продажи электроэнергии, купленной на оптовом рынке, в том числе для обеспечения выполнения условий регулируемых двусторонних договоров - 2,8 млрд. рублей, от оплаты услуг по присоединению мощностей - 1,4 млрд. рублей, от сдачи имущества в аренду -1,4 млрд. рублей и прочая выручка - 2,5 млрд. рублей.
Себестоимость товарной продукции ОАО «Техпроект» в 2007 году составила 73,7 млрд. рублей, в том числе энергии - 67,8 млрд. рублей,  прочей продукции –   5,9 млрд. рублей.
В сравнении с 2006 годом затраты на производство товарной продукции выросли на 8,5 млрд. рублей, в том числе на  производство энергии – на 8,2 млрд. рублей. На увеличении затрат отразились проведенная переоценка основных фондов, рост стоимости топлива, материалов и услуг.
ОАО «Техпроект» постоянно проводит работу по оптимизации расходов для повышения прибыльности Компании. Эта работа осуществляется в соответствии с программой управления издержками по следующим основным направлениям:
- увеличение выручки;
- снижение себестоимости;
- оптимизация операционной и внереализационной деятельности.
Фактическое выполнение программы управления издержками в 2007 году составило 793,6 млн. рублей, что 1,3 млн. рублей превышает плановую величину.
Для оптимизации расходов ОАО «Техпроект» проводятся конкурентные закупочные процедуры для заключения договоров по закупке товаров, работ и услуг на наиболее выгодных для ОАО «Техпроект» условиях.
Общий объем закупок за 2007 год составил 23,2 млрд. рублей (без учета затрат на закупку лимитированного газа на сумму 36,0 млрд. рублей), что на 4,2 млрд. рублей больше, чем в 2006 году. Увеличение стоимости закупок объясняется в основном увеличением объема закупок по направлению «Строительство, техническое перевооружение и реконструкция» (табл. 2.3).







Таблица 2.3. Структура дебиторской задолженности за 2007 год:
Вид дебиторской задолженности    Срок наступления платежа
    До одного года    Свыше одного года
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков,  руб.     5 122 899 251    30 690 140
    в том числе просроченная, руб.:    1 951 019 731    X
Дебиторская задолженность по векселям к получению, руб.     0    0
    в том числе просроченная, руб.:    0    X
Дебиторская задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, руб.     0    0
    в том числе просроченная, руб.:    0    X
Дебиторская задолженность по авансам выданным, руб.    13 174 370 683    421 667
    в том числе просроченная, руб.:    355 410 015    X
Прочая дебиторская задолженность, руб.     1795 643 150    69 790 158
    в том числе просроченная, руб.:    387 679 271    X
Итого, руб.     20 092 913 084    100 901 965
    в том числе итого просроченная, руб.:    2 694 109 017    X

В составе дебиторской задолженности ОАО «Техпроект» по состоянию на 31 декабря 2007 года имеется дебиторская задолженность дебиторов, на долю которых приходится более 10% от общей суммы дебиторской задолженности (табл.2.4).

Наименование дебитора    Местонахождение    Сумма задолженности (тыс.руб)    в т.ч. просроченная
«Альстом» Швейцария ЛТД»    Boveri Strasse 7
CH-5401 Baden, Switzerland    3 144 780    0
ООО «Мосрегионгаз»    г.Москва, ул. Шипиловская, вл.28 В, стр.1    2 641 300    0
ОАО «Силовые машины»    г. Санкт- Петербург, ул. Ватутина, д.3, Лит.А.    2 181 270    0
ООО «Мосрегионгаз» принадлежит к группе лиц ОАО «Газпром».

Похожие рефераты:

• Анализ финансового состояния предприятия

Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения «Техпроект» по данным бухгалтерского баланса – оценка ее платежеспособности как в краткосрочной, так и в дол...
• Анализ финансового состояния предприятия
Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы. Финансовое состояние организации оценивается показателями, ха...
• Анализ финансового состояния предприятия
Показатели финансово-экономической деятельности ООО НПФ «МедиаСтар» приведены в табл. 2.2. Следует отметить, что показатель стоимости чистых активов начиная с 2001 года  увеличился...
• Анализ финансового состояния предприятия

2.2.1. Анализ структуры активов и пассивов

В работе проведён анализ финансового состояния торговой фирмы «Глория» Российской академии наук за 2006 год. Финансовый...
• Анализ финансового состояния предприятия

В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает рабочий капитал, который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Ввиду большой з...